中国の原油需要は構造的にピークを越えた

イラン戦争で露わになった中国の原油需要減退

China’s Declining Appetite for Oil Laid Bare by Iran War

イラン戦争（ホルムズ海峡の通航制限）を契機に、中国の原油需要は単なる一時的な弱含みではなく、構造的にピークを越えた可能性があることが明らかになった。従来の需要水準に戻らない可能性も指摘されている。

電気自動車（EV）の急速な普及：
運輸部門の電動化がガソリン需要を構造的に押し下げている。
製油・石化産業の過剰設備：
需要に対して供給能力が過大になっている。
戦略備蓄の積み増し鈍化：
専門家によると、2025年の輸入増加分のほとんどは備蓄向けだった。現在は備蓄の取り崩しに転じており、ブレント原油が100ドルを超える中で買い意欲はない。
危機時の異例の落ち着き：
過去の混乱時とは異なり、中国の買い手は代替調達に奔走しておらず、むしろ製油所の処理量を削減している。

「昨年の中国の原油輸入増加分は、ほぼ全てが備蓄積み増しによるものだった。ガソリン需要が横ばい、あるいはピークに達しつつあることと合わせれば、世界の石油需要拡大で中国が最大のけん引役だった時代は終わりつつあることを示唆している。」エリカ・ダウンズ氏（コロンビア大学グローバル・エネルギー政策センターシニアリサーチスカラー）
「中国の備蓄積み増しが実需を覆い隠してきた。」*（実際の需要を日量1040万バレルと推計）ミハル・メイダン氏（オックスフォード・エネルギー研究所）
「製油所が処理量を日量200万バレル近く削減しても、国内の石油製品市場を大きく逼迫させずに済む。」ジャンアン・スン氏（エナジー・アスペクツアナリスト）

市場では「ペルシャ湾の物流が正常化すれば、価格下落によって『最後の買い手』である中国が戻ってくる」との期待がある。しかし、ダウンズ氏は懐疑的で、「新エネルギー車の普及が進み、石油需要の伸びが抑制され、輸入が減少する中、大規模備蓄を維持するインセンティブは低下する」と述べている。

イラン戦争という「一時的な混乱」は、中国の長期的な需要構造変化（EV化、産業成熟、備蓄戦略の見直し）を浮き彫りにした。戦争終結後に従来通りの需要が戻るかは不透明であり、世界の石油市場は「中国依存」からの転換点を迎えている。