変化しろ
- 変化しないと「置いていかれる」
- チーズはいつか腐る
- 変わらなければ破滅することになる
- 変化が一番怖いのは、変化する前の段階
- 恐怖を乗り越えると楽しくなる
- 良くも悪くも変化しよう
リーマン・ショックの時も似たような話を聞いた。Mohamed El-Erian「金融・経済に不連続な変化が起こるかもしれない」
１．現在のは人為的に市場を落ち着かせている。
２．今後の市場は過去の常識とは異なる動きをする可能性があると読んでいる。
- よりタクティカル(市場の歪みに着目する短期売買)に
- シナリオ分析を行え
- 関係者にボラティリティへの覚悟をさせろ
３．VIX指数の低下は信用できない。
- 中央銀行の金融政策
- 企業保有の現金が、自己株買い・M&Aで市場に再流入
- 上げ相場の中で、投資家は「buy on dips」(下げたら買え)のパブロフの犬になっている
- こうした助け舟が出され続けたために、投資家は危機感を失う。
４．変化が滑らかに少しずつ進むのではなく、突然大きく変化する。
- 長く続いた経済・金融の関係が断ち切れ
- 経済主体間の相互作用のあり方が変化し
- 政治の異常化を助長し
- 資産クラスの相関・バリュエーションが変化して、資本主義体制の制度・基本理念を損ないかねない