2025年12月14日 Wall Street Skips Tech and Goes Old School for Growth in 2026
ウォール街では、これまで市場を牽引してきたマグニフィセント・セブン（巨大ハイテク7社）から、より幅広いセクターや割安な銘柄への「大セクターローテーション」が2026年にかけて起こるという見方が強まっているようです。
この記事の内容と、関連する専門家による分析を基に、このテーマについて詳しく分析・説明いたします。
🏛️ 2026年 ウォール街の成長株予測：オールドスクールへの回帰
記事が示唆する2026年の市場テーマは、一言で言えば「裾野の拡大（Broadening）」です。
1. 巨大ハイテク株（マグニフィセント・セブン）への懐疑論の高まり
- バリュエーション（評価額）の懸念: 記事によると、テック株は過去3年間で約300%も高騰しており、その高い評価額とAI技術への野心的な投資が、今後も正当化され続けるかという疑問が生じています。
- 期待に届かない決算: OracleやBroadcomといったAI関連企業の決算が「高い期待に応えられなかった」ことが、市場の懸念を増幅させました。
- 利益成長の鈍化: Goldman Sachsのデータでは、S&P 500の7大企業による利益貢献度が、今年の50%から2026年には46%に低下すると予測されています。
2. 「オールドスクール」なセクターへの資金流入
- 巨大ハイテク株から資金を引き揚げた投資家は、以下のセクターや銘柄群に目を向けているとのことです。
💡 注目のローテーション先
| 分類 | 具体的なセクター/銘柄群 | 記事・専門家の見解 |
| 景気敏感株 | 景気循環株 (Cyclicals) | 景気拡大の恩恵を受ける。既に資金流入の兆しが見られる。 |
| 小型株 | ラッセル2000指数 | 11月20日の直近安値以降、マグニフィセント・セブンの2倍の伸びを記録。 |
| イコールウェイト | S&P 500 イコールウェイト指数 | 時価総額の大小に関わらず均等に投資する指数。パフォーマンスがキャップウェイト指数を上回っている。 |
| ディスインフレ/利下げの恩恵 | 一般消費財（特に耐久財） | Morgan StanleyのWilson氏が最注目。金利低下による消費回復の期待。 |
| 出遅れセクター | 金融、ヘルスケア、工業、エネルギー、公益事業 | HSBCのKettner氏が指摘するように、既に上昇しており、広がりが確認されている。 |
3. S&P 493（非ハイテク株）のファンダメンタルズ
加速する利益成長: S&P 500から巨大ハイテク7社を除いたS&P 493の利益成長は、2025年の7%から2026年には9%に加速すると予測されています。
連邦準備制度（FRB）の金融政策: FRBが継続的に利下げを行い、雇用とインフレのデータが安定していれば、「S&P 493への強気な動きが見られるだろう」と専門家は指摘しています。
🔍 専門家による2026年の補足分析
- この記事のテーマは、多くの金融機関の2026年見通しでも共通しています。
| 専門機関 | 2026年 S&P 500 見通し（一例） |
セクターローテーションの視点 |
| 野村證券 (2025年9月) | 6,600ポイントを維持（後に7,200へ上方修正） |
景気・企業業績堅調を前提とするが、高いPER（22〜23倍）から20倍への収束を想定。バリュエーション調整リスクも指摘。
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| 楽天証券 (2025年12月) | 8,000ポイントを目指す | AIは引き続き重要だが、S&P 500上位銘柄で物色変化（例：アルファベットの逆襲）に注目。 |
| フランクリン・テンプルトン | – |
2026年以降、ハイテク以外のセクターの利益成長が牽引役となり、幅広いセクターへの分散投資が進む可能性が高いと分析。
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| マネックス証券 | 7,700ポイントへ |
2026年は時価総額加重のS&P 500ではなく、イコールウェイト型や小型株（ラッセル2000）への投資がS&P 500のリターンを上回る可能性があると示唆。
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- これらの見解は、記事の内容と一致しており、2026年の米国株市場が、特定の巨大銘柄に依存する構造から、より健全で幅広いセクターに分散された成長へと移行する可能性が高いことを裏付けています。
- このセクターローテーションの動きは、市場の「健康」を示すポジティブな兆候と見ることができます。なぜなら、一握りの銘柄に市場全体のリターンが集中するリスクが軽減され、経済全体の回復が株価に反映されるようになるからです。
