マイケル・バーリの逆張りの損失

 

 

  • zerohedgeの投稿は、Michael Burryが保有するNVIDIA（NVDA）のプットオプション（$110 Dec 2027と$115 Jan 2027）の価格推移チャートを示しており、2025年夏の高値から2026年6月現在まで大幅に下落（4.96と1.35）している。
  • BurryはAIバブル崩壊を予想し長期プットでNVDAにベアishポジションを取っているが、株価が堅調なためオプション価値が目減りし、現在の損失が拡大中。
  • 投資家コミュニティではこのベットが「機能していない」との声が多く、Burryの過去の成功とは対照的な短期的な結果となっている。

 

 

リーマンショック時の損失は何年何ヶ月くらい？

**約1年半〜2年（mid-2005開始のポジションで、2007年初頭〜中頃まで本格的な損失/プレミアム負担期）。**

### 詳細なタイムライン
– **2005年（主に中盤）**: Michael Burryはsubprime mortgage（サブプライム住宅ローン）関連のCredit Default Swaps（CDS）を買い始め、住宅バブル崩壊を予想したベアishポジションを構築。分析は2003-2004年から始まっていたが、実際のポジションは2005年。
– **2005年後半〜2006年〜2007年初頭**: CDSのプレミアム支払いにより**mark-to-marketで損失（drawdown）**を抱え続け、投資家からの強い圧力や撤退要求に直面。ほぼ**2年間 underwater**の状態だったとされる。
– **2007年**: 住宅価格が本格的に下落し始め（ピークは2006年中盤頃）、subprime defaultsが増加。Burryのポジションが徐々に価値を回復し始め、2007年に大部分を利益確定（一部は2008年初頭まで保有）。

住宅/株価の本格的な「下落開始」は**2006年中盤〜2007年**（住宅価格指数で2007年初頭から明確な低下、経済全体のリセッションは2007年12月開始）。Burryの損失負担期間はこれより1〜2年先行していた形です。

### 補足
– CDSは「保険料」を定期的に払い続ける必要があるため、予想が当たるまで**時間的・心理的コスト**が非常に大きかった（投資家反発でファンドの一部ロックも）。
– 最終的に2007-2008年に巨額の利益（自身約1億ドル、投資家合わせて7億ドル超）を出したが、そこに至るまでの**「2年近い痛み」**がよく語られるエピソードです。

これは現在のNVDAプットのような「早期ベットがしばらく損失を出す」状況と似ていて、Burryのスタイル（信念を曲げず耐える）を象徴しています。

 

 

現在のNVDAプットの損失は何年何ヶ月くらい？

**約8〜10ヶ月（主なポジションは2025年Q3、つまり2025年7〜9月頃に構築）。**

### 詳細なタイムライン
– **2025年Q3（7〜9月）**: Michael BurryのScion Asset Managementが**主なNVDAプットポジション**（$110 Dec 2027など）を構築。9月末時点の13Fで開示され（11月公表）、1百万株相当のプット（notional約$187M）。これがZeroHedgeなどで話題になった長期ベアポジションの中心。
– **2026年4月頃**: 追加購入（$115 Jan 2027を$3.30でなど）。既存の$100ストライクなども保有継続。
– **現在（2026年6月18日時点）**: 主ポジションから**約9〜11ヶ月**、追加分から**約2ヶ月**経過。オプション価値が大幅に下落（例: 4.96→1.35など）している状態で、時間的減価（theta decay）と株価堅調によりmark-to-market損失が拡大中。

### 補足（2008年CDSとの比較）
– 2008年のsubprime CDSは**約1.5〜2年**の損失負担期間だったのに対し、今回のNVDAプットはまだ**1年未満**。
– 長期LEAPs（2027年満期）なので時間的猶予は残っているが、オプション特有の**時間的コスト**が大きく、株価が上がるほどプレミアムが目減りしやすい。
– Burryは信念に基づき耐えるスタイルだが、市場（特にAI関連）が強いため現時点では「痛み」のフェーズ。

これは13F開示ベースの公開情報によるもので、正確な購入日は四半期内分散の可能性あり。状況は市場変動で変わります。

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